2025年贵州茅台实现归母净利润823.20亿元，同比下降4.53%，这是其自2001年上市以来首次出现年度净利润负增长。

哪怕是塑化剂事件的那几年，茅台也通过经销商平滑利润实现了2014年净利润增长1.4%。

然而这次没人给它当润滑剂了。
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